市场回顾
短期因素缓和 市场小幅下挫
上周由于市场短期因素缓和，市场先抑后扬。截至8月29日收盘为止，上证综合指数收报2397，一周微跌0.33%，深圳成份指数录得8004，周跌幅达1.2%。
从wind行业分类来看，上周市场以保险、多元金融、银行为代表的板块起到维稳作用，其中保险板块周涨幅为6.99%，录得周冠军。与此同时，媒体、医疗保健与服务成为上周跌幅靠前的板块，周跌幅均超过5%。
上周全球市场互涨有跌。摩根AC世界指数一周微涨0.49%，美国道琼斯指数录得0.73%的一周跌幅，纳斯达克综合指数录得1.95%的一周跌幅。伦敦富时100指数一周涨幅2.38%。各新兴市场股指互涨有跌，俄罗斯一周跌幅3.26%，台湾录得1.95%的周涨幅。香港市场较上周有所回暖，恒生指数收于21,262，录得4.27%的周涨幅，国企指数则以6.85%的周涨幅报收。
投资观点
A股进入长期战略投资价值区域
奥运八月的最后一周，市场以小幅下跌收官。奥运后宏观调控取向成为市场关注的热点，宏观政策将在经济增长、通货膨胀、以及经济转型之间寻求平衡。我们预期政策将更加倾向于促进经济增长。国务院8月27日向十一届全国人大常委会第四次会议提交的报告指出，下半年将把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控首要任务。加上四季度市场在货币政策放松和财政支出增加的预期刺激下，我们认为市场短期内有望企稳，并在中期内存在反弹回升的可能。
国际方面，8月26日美联储公布了8月5日决策例会的会议记录，记录中指出虽然能源和初级商品价格下降会导致通胀在接下来几个季度回落，但下一步可能采取加息措施。美国如果升息，对于中国的影响主要表现在人民币升值压力减小及中央货币政策调控空间增大两方面。
展望后市，就经济基本面而言，我们认为奥运会不会成为中国宏观经济表现的分水岭，而目前上市公司的盈利变动预期和市场估值水平也不支持市场继续出现较大的下跌空间。目前沪深300指数2008年预测市盈率在十七八倍左右，一些大盘蓝筹股已经初步呈现其长期价值，我们认为当前A股市场对于长期投资者而言正在逐渐进入较好的战略投资价值区间，已是开始仔细寻找一些好公司的时机。
